大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方续性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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