周一(yī)的股(gǔ)市震(zhèn)荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期间(jiān)净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金(jīn)借道股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交(jiāo)易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作(zuò)模式(shì)，在(zài)股市大幅下挫的时刻再度(dù)显现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投(tóu)资价值(zhí)被资金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF等短(duǎn)期净流出(chū)，资(zī)金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的(de)估(gū)值仍在低位，多家(jiā)机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流(liú)入资金(jīn)近40亿元知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗strong>

　　科(kē)创50、上证50净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测(cè)算(suàn)，当日净流(liú)入(rù)资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长(zhǎng)时间到上周5个交易日，5天(tiān)股市(shì)调整期(qī)间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆(nì)市布局的(de)特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金(jīn)居(jū)前(qián)，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽基指数中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易方达和(hé)嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底资金”，皆斩获(huò)了(le)不错的(de)回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期(qī)震荡下行的半导体ETF成为资金净(jìng)买入的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处(chù)于(yú)估(gū)值低位的医疗ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产(chǎn)品也(yě)位居(jū)净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇(yù)高(gāo)位回调的(de)游(yóu)戏ETF，也(yě)受到资金的逆市(shì)买入，不(bù)过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻(luó)辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述(shù)流向情(qíng)况(kuàng)，一位(wèi)公募股票权益(yì)基金(jīn)经理表示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但耐用(yòng)品复苏的(de)空间受限(xiàn)、出口下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动(dòng)市场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数等来(lái)跟踪市场，以获(huò)取(qǔ)整(zhěng)个市场(chǎng)的平均回报(bào)。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一(yī)家公(gōng)募机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏(xì)为代(dài)表的(de)TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有所(suǒ)回落。但(dàn)从长期看，资(zī)金(jīn)还会长期关注数字化对(duì)生产力的提升，因(yīn)此，包括(kuò)计算机、互联网和传媒等调整下来的行(xíng)业(yè)，可能会(huì)继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行(xíng)业机(jī)构认为，近期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资(zī)金青睐，可能与看好“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示(shì)，伴(bàn)随大金融(róng)、大基建等权重(zhòng)股知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(gǔ)高(gāo)位(wèi)调(diào)整，上周沪指下跌。前期部分板块(kuài)短期(qī)上(shàng)冲较快，导致博(bó)弈(yì)资金出(chū)现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步(bù)修复(fù)，权(quán)重板块(kuài)内部出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数(shù)据不及预期，权(quán)重板块回调带(dài)动大盘指数(shù)回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基金认为，从长(zhǎng)远(yuǎn)看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低(dī)估值央企(qǐ)的价(jià)值重估(gū)，有基(jī)本面支撑的低估值央企(qǐ)或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权益投资(zī)一部(bù)基金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特(tè)估(gū)”投资的(de)部分底层逻辑(jí)仍(réng)旧是过去的A股市场对(duì)部分传统行业国央企的(de)严重(zhòng)低配(pèi)和(hé)低估。而在这种大幅低(dī)估和低(dī)配(pèi)背景下，部分(fēn)企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平等(děng)特征(zhēng)，使(shǐ)得(dé)其(qí)估值修(xiū)复成为了可能。虽(suī)然经(jīng)过前期反弹(dàn)，大(dà)金(jīn)融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于(yú)情绪和资金仍旧(jiù)是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前估值仍旧处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤(yóu)其(qí)是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力(lì)

　　在上周(zhōu)下跌(diē)的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金超(chāo)出净(jìng)流(liú)出(chū)资(zī)金。但也有部分(fēn)短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及部分海外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出榜单(dān)看，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券(quàn)保(bǎo)险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日(rì)净流(liú)出资金(jīn)也超(chāo)过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现(xiàn)净(jìng)流出，而今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市调整(zhěng)中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公(gōng)募机构评价，基(jī)建板块(kuài)受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整要求，可能(néng)会受(shòu)到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏(sū)趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)值得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价净流(liú)出的(de)证券(quàn)保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预(yù)期(qī)，证(zhèng)券板块(kuài)市场交投活跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差异化最低结算备付金缴纳(nà)比例(lì)机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏(sū)下行业(yè)景(jǐng)气度(dù)有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润(rùn)超预期，部分险(xiǎn)企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产(chǎn)品力实(shí)现了一定的(de)增长(zhǎng)，负(fù)债端(duān)V型反转趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较高增速(sù)。

　　而(ér)针(zhēn)对电力板(bǎn)块，民(mín)生加银基金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)回(huí)升有望将(jiāng)促进电力(lì)消费需求增长。受上年(nián)同期低基数(shù)等因素(sù)影响，预计今(jīn)年(nián)二季度电力消费增速将有望回升。在(zài)电力市场化(h知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗uà)改(gǎi)革的持(chí)续推进(jìn)下，电价(jià)趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电(diàn)力现货市场和辅助(zhù)服务(wù)市场(chǎng)机制有望持续推广，容量补偿电价等(děng)机制或有望出台。