今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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