今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模(mó)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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