本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(200克是几两 200克是多少毫升běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者200克是几两 200克是多少毫升(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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