金融界5月(yuè)18日消息(xī) “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波(bō)三(sān)折，犹(yóu)如(rú)坐过山(shān)车一般(bān)，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先正达的(de)上市之路再添一(yī)段(duàn)新的(de)历程。先(xiān)正达将作别科创板，将目光(guāng)转向沪(hù)市主板。

　　据上交(jiāo)所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日前做(zuò)出决(jué)定终止对(duì)先正达(dá)集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)，先正达集(jí)科(kē)创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹(tàn)之际(jì)。上交所发(fā)布答记(jì)者问对先正达是上(shàng)市(shì)予以了回应。上交所相(xiāng)关(guān)负责人表示，已收到(dào)先正达集(jí)团提交的撤回在科(kē)创板首发(fā)上(shàng)市(shì)的申请，并已按照规则完成(chéng)相关流程。

　　上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)在回应中透(tòu)露，先(xiān)正(zhèng)达集团表示(shì)将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交(jiāo)所尊重企业(yè帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)对上市板块的自主选择(zé)，支持大型农(nóng)业科(kē)技企(qǐ)业上市，推进相(xiāng)关工作平稳(wěn)有序(xù)进(jìn)行(xíng)。

　　不过，上交所对(duì)于(yú)为(wèi)何科创板向先正达(dá)关闭上市大(dà)门，并未做(zuò)出明确解释，至于外界关心的(de)“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定(dìng)位是否一致(zhì)问题，也未作明确答(dá)复。

　　只是时间证明(míng)，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并不是(shì)科(kē)创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然(rán)被取消(xiāo)上会。对于审议会议取消原因(yīn)，市场(chǎng)人士分析(xī)不排除是出于市(shì)场稳定考虑，“目(mù)前国际国(guó)内(nèi)形势(shì)复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首批注(zhù)册企业正在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正(zhèng)达集团自身(shēn)规模和(hé)募(mù)集资(zī)金量较大，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度(dù)也比较(jiào)高。”

　　农(nóng)化巨(jù)头先正(zhèng)达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中国(guó)中(zhōng)化集团与中(zhōng)国化工集团旗下(xià)农(nóng)化板块业务整合而成，主要由瑞士先正达、安(ān)道麦及中(zhōng)化集团农业业务组成，直到2022年才运(yùn)行满(mǎn)三年。

　　先正达集(jí)团(tuán)控股股东为农化公司，农化公司由中国中(zhōng)化通过其全资子公司(sī)中国化工间接全资持有，实际控制(zhì)人系国务院国资(zī)委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部(bù)位于瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植保、总部位于(yú)美国芝加哥的先正达种子、总部位(wèi)于以色(sè)列(liè)的安道麦(mà帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好i)以及先正(zhèng)达集团(tuán)中国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地区、中国及(jí)除中国以(yǐ)外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营(yíng)业务(wù)涵盖植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物(wù)营养产品的研发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业排(pái)名(míng)第一、种子行业(yè)排名(míng)第三(sān)；在(zài)中国植保行业排名第一、种子行业排(pái)名(míng)第一、作物营养行业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正达分(fēn)别(bié)实现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资(zī)产负债率(lǜ)（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是先正达(dá)自身帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好质(zhì)地也有让人忧虑之处。

　　先正达(dá)的(de)上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同(tóng)时(shí)公(gōng)司归属于母公司股东权益(yì)合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉(yù)后的(de)归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所(suǒ)在(zài)问询函(hán)中要求先正达就可能面临的(de)商(shāng)誉(yù)减(jiǎn)值风险对公司财务状况的进(jìn)一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险提示(shì)。

　　对此(cǐ)，先正达(dá)回复称，尽(jǐn)管报告期内公司未对商誉计提减值(zhí)，但(dàn)如果被收购公司未(wèi)来运营状况未(wèi)能达到(dào)预期，公司可能面临商誉减值(zhí)的风险(xiǎn)，建议投资者充(chōng)分(fēn)关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划募资650亿元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是科(kē)创板(bǎn)现存(cún)排队企业中最(zuì)为(wèi)“老(lǎo)资格”的企业。先正(zhèng)达集团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟申请科(kē)创板上市(shì)。当年9月，因(yīn)发(fā)行上(shàng)市申请(qǐng)文(wén)件中(zhōng)记载的财(cái)务(wù)资料已过有效(xiào)期，需要补充(chōng)提交，上交所中(zhōng)止其发行上市审核；随(suí)后的(de)10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其发行(xíng)上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先(xiān)正达(dá)之前计划募资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三名(míng)分别是，农(nóng)业(yè)银(yín)行募资(zī)685.29亿元，中国石(shí)油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资(zī)规(guī)模，先正(zhèng)达表示(shì)，130亿元(yuán)将用于尖端(duān)农业科技(jì)研发的费用(yòng)和储备，39亿元用于(yú)生(shēng)产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升级和(hé)维护以及(jí)其他资本支出，78亿元用于扩(kuò)展(zhǎn)现代农业(yè)技术(shù)服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于(yú)全球并购(gòu)项目，剩余195亿元用(yòng)于偿还集团的(de)长(zhǎng)期(qī)债务。

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