尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日以(yǐ)来累计(jì)最(zuì)大跌幅(fú)已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年(nián)大概率演化为TMT大年 机(jī)构预计5月(yuè)见底后将(jiāng)迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新(xīn)高 逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商(shāng)策略张(zhāng)夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么(cè)算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调(diào)整(zhěng)幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电(diàn)子自年(nián)初以来的涨(zhǎng)幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代(dài)表的(de)大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显(xiǎn)超(chāo)额收益，那(nà)么今年演化为(wèi)TMT大年(nián)的(de)概率已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若参考历史(shǐ)的调整时(shí)间(jiān)和幅(fú)度，可能(néng)这一轮调整并(bìng)没有(yǒu)结(jié)束。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开始的(de)时间(jiān)来(lái)看，每年四月份到九(jiǔ)、十月(yuè)份期(qī)间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下(xià)旬六月初(chū)，2020年调整(zhěng)比较早，见底也比较早(zǎo)是4月初。因(yīn)此(cǐ)，张夏认(rèn)为，在学习(xí)效应的推动下(xià)，盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)开始(shǐ)的(de)时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基(jī)本在一季报(bào)披(pī)露结束(shù)后(hòu)，假设按(àn)此(cǐ)速度(dù)再调整一段时间(jiān)，估计在(zài)5月基本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻势(shì)或由(yóu)计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件(jiàn)） 关注(zhù)短(duǎn)期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)及政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会(huì)创新高。考虑今年年初(chū)春季躁(zào)动是计算(suàn)机占(zhàn)优，招商证券张(zhāng)夏(xià)认(rèn)为按(àn)照(zhào)历史经验(yàn)，要么计(jì)算机转电(diàn)子(zi)（从应用到硬(yìng)件、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计(jì)算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为，伴随二(èr)季度业绩(jì)窗口期的到来，市场(chǎng)表现将(jiāng)更贴合业绩(jì)的相对优势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线(xiàn)的(de)判断，并建议关注(zhù)短期维(wéi)度(dù)业(yè)绩可能(néng)超(chāo)预期的部(bù)分消费板块，电子行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业(yè)链中主(zhǔ)要分布位于AI服务(wù)器及相关电(diàn)子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练/推理的(de)算力载体和基础。数据(jù)量和算力(lì)的提升明(míng)显拉(lā)升(shēng)了(le)AI服务器中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片(piàn)、PCB基(jī)板等电(diàn)子产(chǎn)品的量与价(jià)，给相关电子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联(lián)证券4月20日研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐(zhú)渐越来越广(guǎng)，对于算力(lì)的需求(qiú)将呈现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速度(dù)加(jiā)快(kuài)。建议重点关(guān)注(zhù)景嘉(jiā)微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光(guāng)信(xìn)息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要(yào)环节(jié)，相关公(gōng)司(sī)将深(shēn)度受益AI带来的(de)增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙(lóng)头公司：中际(jì)旭(xù)创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速(sù)光引擎光器件核心供应商天(tiān)孚通信；国产光芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券(quàn)樊志远在4月21日研报(bào)中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器(qì)的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注(zhù)沪电股(gǔ)份、生益科(kē)技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子(zi)、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对(duì)于相(xiāng)关电子产(chǎn)品，广发策(cè)略表示(shì)，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打开(kāi)新(xīn)成(chéng)长空间。此外(wài)，东(dōng)海证券3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋能(néng)消费电子(zi)趋势(shì)明(míng)确，估值重塑(sù)逻辑逐步(bù)验(yàn)证(zhèng)，关注消费(fèi)电(diàn)子(zi)景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信(xìn)证券(quàn)4月17日研(yán)报建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产(chǎn)业链(liàn)。其(qí)中，具备(bèi)AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的(de)AIoT设备产业(yè)链，包(bāo)括海康威(wēi)视、传(chuán)音控(kòng)股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维(wéi)数字(zì)等；2）受(shòu)益(yì)于全球算力需求(qiú)爆发式(shì)增长的(de)AI服(fú)务器产业(yè)链，包括工业富联(lián)、沪电(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么diàn)股份、环(huán)旭电子、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维(wéi)数(shù)字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏(sū)预期强(qiáng)化的智能手机产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘科技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么