财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并(bìng)近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一个重要(yào)问(wèn)题终于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做市商(shāng)组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投(tóu)票通过了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据(jù)的(de)参(cā创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案n)考债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信(xìn)英(yīng)镑次级债(zhài)作为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首先(xiān)一致裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债(zhài)权(quán)人。同(tóng)时在2014年的(de)文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券(quàn)定(dìng)义了“排除义务”。周三的(de)文件中，决策(cè)委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债券是(shì)否构(gòu)成(chéng)借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较(jiào)为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉(diào)期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方(fāng)索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等于(yú)参考资产的面(miàn)值减去违(wéi)约后的(de)市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定(dìng)在(zài)这个地区是(shì)否发(fā)生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和(hé创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案)清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了(le)接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急(jí)接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚(fá)款支出。不过这部分的损失(shī)将会(huì)由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资(zī)产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银的战(zhàn)略委(wěi)员(yuán创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案)会就已经开始评估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士(shì)政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将在合(hé)并交易完成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍(réng)将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案