为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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