北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现虎门销烟发生在哪里了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱虎门销烟发生在哪里效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金虎门销烟发生在哪里(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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