北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗北证50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zh王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ě)关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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