一度(dù)被称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来(lái)重大(dà)变局(jú)，个人投资者(zhě)不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产品也超(chāo)过(guò)了(le)机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，在(zài)基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等(děng)背景下(xià)，国(guó)内(nèi)资(zī)本市场正在经历股民转基(jī)民(mín)，由(yóu)“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个(gè)人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而(ér)从全(quán)市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者占比的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业(yè)务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人(rén)占比较高的现(xiàn)象(xiàng)，国泰(tài)基(jī)金也分析(xī)，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资(zī)者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大(dà)概率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而(ér)机构(gòu)投资者对(duì)于时间成(chéng)本(běn)的把控较严格，在看准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于(yú)去(qù)申购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风(fēng)向标(biāo)”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态(tài)势中，个(gè)人投资者(zhě)在行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这一数(shù)据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐(mù)阳表(biǎo)示，在下沉调研(yán)的(de)过(guò)程中，我们(men)发现大(dà)部分投资者都会将较为低(dī)风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置(zhì)中的一(yī)个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金也(yě)补充道(dào)，由于(yú)近年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者(z对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思hě)把握比较均衡的投资机会，受到资金关(guān)注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行(xíng)时，行业(yè)和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市(shì)场(chǎng)成交热情的(de)提升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发展，个人(rén)投资者入市规模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行(xíng)情风格的锤(chuí)炼后，尤其是操(cāo)作难度较高(gāo)的(de)2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获得个人投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源(yuán)、医药等(děng)，因(yīn)此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬(tái)升，股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于(yú)股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来(lái)参(cān)与市(shì)场(chǎng)。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也(yě)更(gèng)小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更(gèng)高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消(xiāo)息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国(guó)泰(tài)基金(jīn)相关人(rén)士(shì)称。

　　“更高(gāo)的(de)个(gè)人(rén)占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交易，并带(dài)来更(gèng)有(yǒu)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思吸(xī)引力的市对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思