金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合(hé)适做多(duō)但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能(néng)的(de)向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检修兑现(xiàn)已婚女性英文称呼，女性英文称呼，可(kě)选(xuǎn)择9-1已婚女性英文称呼，女性英文称呼正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五(已婚女性英文称呼，女性英文称呼wǔ)月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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