北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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