华(huá)尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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