看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年(nián)5月以来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力再(zài)度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体嘴巴含胸的感觉知乎继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部(bù)分地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激需求(qi嘴巴含胸的感觉知乎ú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化(huà)因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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