投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局东隅已逝桑榆非晚是什么意思

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一(yī)东隅已逝桑榆非晚是什么意思个赛道(dào)。

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