北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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