财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是(shì)上海车(chē)展(zhǎn)有望(wàng)带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价(jià)策略(lüè)上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不(bù)太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调查的(de)情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于(yú)前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况(kuàng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库(kù)存(cún)基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述(shù)具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的(de)数(shù)据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格(gé)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料(liào)回(huí)收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回(huí)收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价(jià)格(gé)以(yǐ)及(jí)供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和(hé)电池材料(liào)的价(jià)格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐(yán)企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下(xià)降中发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通(tōng)过(guò)长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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