美(měi)东(dōng)时(shí)间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不(bù)确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率不(bù)变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预(yù)期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他(tā)们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济(jì)带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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