AI板块成为2023年最火爆的女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试(shì)水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价值，但(dàn)是(shì)对于(yú)短期(qī)人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环境(jìng)保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展为全球带来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响(xiǎng)我们的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续(xù)发展，需(xū)要建立完善的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的(de)看好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数(shù)字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识(shí)到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给(gěi)中(zhōng)国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值(zhí)都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工(gōng)智(zhì)能完成季报(bào)，也显示出人工智能(néng)确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们(men)的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基(jī)地也将通过百度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资(zī)者关(guān)系(xì)管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一(yī)季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极参与布(bù)局(jú)，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也(yě)不乏(fá)价值(zhí)投资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金经理明确(què)看(kàn)好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期(qī)需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于(yú)成长前(qián)期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大(dà)成长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创新周期(qī)的序(xù)幕，带来以十年为维度的(de)产业(yè)变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算(suàn)机为代(dài)表的(de)科技板块内(nèi)会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问(wèn)人工(gōng)智能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他(tā)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分(fēn)利(lì)用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底层(céng)的通(tōng)信网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及(jí)多(duō)样(yàng)化的(de)行(xíng)业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业(yè)、大金融地(dì)产行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别(bié)是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模(mó)型具(jù)备了强大的通用性。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技(jì)术的(de)应用(yòng)和普及。未(wèi)来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季(jì)报中也提到(dào)了对AI的(de)看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产(chǎn)业(yè)产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能源板块的(de)非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联(lián)网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来(lái)的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为(wèi)此，他(tā)在(zài)去年三四季度(dù)布局了不少人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的(de)确立，但我(wǒ)们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了(le)一个(gè)道(dào)理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年(nián)初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容(róng)易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。

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