美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导(dǎo)致破(pò)产的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是(shì)与美国(guó)银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评(píng)估文(wén)件警告称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次(cì)美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美(měi)联储连续大(dà)幅(fú)加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具(jù)备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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