一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局(jú)，个人投资者不(bù)仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内(nèi)资本市场正在经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利(lì)于投资者分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露(lù)的(de)个(gè)人(rén)投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人(rén)投资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助(zhù)理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投(tóu)资者做配(pèi)置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被(bèi)普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现(xiàn)象，国泰(tài)基金也分析(xī)，今(jīn)年以来(lái)A股市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境比较好，也越来(lái)越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对(duì)于(yú)个(gè)股来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资(zī)者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理念(niàn)扎根较(jiào)深(shēn)，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于时间(jiān)成(chéng)本的把控(kòng)较严(yán)格，在看准投资(zī)机会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产品。

　　近(jìn)五年个人(rén)占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)根号20等于多少 化简 根号怎么算占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个(gè)人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分(fēn)点；而个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题(tí)ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩(kuò)张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构(gòu)投资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发(fā)挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程(chéng)中，我们(men)发(fā)现(xiàn)大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝试(shì)。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产(chǎn)组合(hé)配置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低(dī)，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之(zhī)上升(shēng)，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发(fā)展，个人(rén)投资者入市规模(mó)激增，而(ér)在经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操根号20等于多少 化简 根号怎么算作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的(de)步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因而(ér)逐(zhú)步(bù)获得(dé)个人(rén)投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈(yù)发(fā)成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几(jǐ)年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势(shì)选择宽基(jī)投(tóu)资工具(jù)；另一方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转化而来，个(gè)人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更多(duō)选择通(tōng)过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴都提(tí)出(chū)了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能会(huì)带(dài)来更活跃的交易(yì)，并(bìng)带来更(gèng)有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 根号20等于多少 化简 根号怎么算