今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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