北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于75寸电视长宽是多少市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào75寸电视长宽是多少)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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