市场再迎来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个(gè)股(gǔ)面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的(de)上市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够有更多的(de)时间和(hé)精力去(qù)关注标的对(duì)应上市公司(sī)的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动性，市(shì)场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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