金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道赓续前行是什么意思，赓续前进的意思，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比在美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等(děng)到(dào)了(le)被低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对(du赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答案吧(ba)。

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