金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易(yì)的(de)白糖(táng2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历)主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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