本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常km是公里吗，1km等于多少公里态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍km是公里吗，1km等于多少公里(réng)是需求复苏力度。

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