昨夜(yè)，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌。世界上性功能最强的国家是哪个国家>

　　当(dāng)地(dì)时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷世界上性功能最强的国家是哪个国家银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价格飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易员不(bù)再完全押(yā)注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的(de)美联(lián)储利率(lǜ)掉期(qī)合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央行基准利(lì)率仅(jǐn)比当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一(yī)次加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步加息(xī)。除了大幅降(jiàng)低加息的可能(néng)性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示(shì)，市场对利率见顶后美联储降息的押注(zhù)有(yǒu)所增加(jiā)，他们预计到年底(dǐ)联邦(bāng)基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属(shǔ)全(quán)线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会(huì)不提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的债务违约(yuē)将在美(měi)国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表(biǎo)示，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本(běn)责(zé)任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济和金(jīn)融(róng)灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加未(wèi)来(lái)的(de)投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将面(miàn)临信(xìn)贷(dài)市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能无法向军(jūn)人家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了(le)民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞选连任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们(men)完成这项任务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部(bù)没有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但他(tā)的年(nián)龄可能受到(dào)“持续而激烈(liè)”的审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到(dào)第二(èr)任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参(cān)选(xuǎn)的(de)人(rén)中，69％的(de)人认为年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布劳动(dòng)节期(qī)间风控工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨日(rì)，国(guó)内(nèi)各家期货交易所公布(bù)劳动节期(qī)间有关工作安排(pái)，调整(zhěng)相关(guān)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平(píng)。

　　上期(qī)所通知(zhī)称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银(yín)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘结算(suàn)时，黄金期(qī)货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他(tā)品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方(fāng)面(miàn)，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边市的第(dì)一个交易(yì)日(rì)结算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他(tā)期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易(yì)后，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各(gè)合约(yuē)的交易保证金标准分别(bié)调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的(de)第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合约(yuē)的保证(zhèng)金调整(zhěng)系数根据(jù)相应股指期货的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪(zhū)期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货价(jià)格(gé)走(zǒu)势背离，期(qī)货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师(shī)孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期(qī)二(èr)次(cì)育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三(sān)是近(jìn)期降雨导致调运(yùn)不便；四(sì)是(shì)“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预(yù)期为(wèi)主，昨(zuó)日盘(pán)面(miàn)下(xià)跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多(duō)地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域(yù)二(èr)次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介(jiè)入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及生猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产(chǎn)能不及预期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今年(nián)下半年市(shì)场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大概率延(yán)长(zhǎng)至(zhì)今年下(xià)半年。

　　格林大华(huá)期货生猪(zhū)分析师(shī)张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度(dù)初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪(zhū)数量各(gè)月环(huán)比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相(xiāng)对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看，当前(qián)生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去(qù)年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模(mó)化占比得(dé)到(dào)明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表(biǎo)示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量(liàng)明显高(gāo)于去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细(xì)化为“强化(huà)以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生(shēng)猪产能调控”，将全国(guó)能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持(chí)续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库(kù)，目前冻品的(de)高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居(jū)民收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿增(zēng)强(qiáng)等利(lì)好因素，都是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力。但是，实际(jì)需求却一直不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年生(shēng)猪(zhū)的(de)需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好(hǎo)转主要(yào)在于冻品入库(kù)以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状态(tài)下(xià)短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启(qǐ)动，集团场缩(suō)量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期(qī)效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪(xù)。建议(yì)投(tóu)资者控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运(yùn)行状态(tài)。不过，市(shì)场预(yù)期二季(jì)度二(èr)次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数(shù)据(jù)推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量(liàng)处(chù)于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概(gài)率环比(bǐ)下降。而(ér)11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家(jiā)良好调控之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪(zhū)价不(bù)具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈(liè)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，期(qī)价(jià)上(shàng)行压力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出(chū)套保(bǎo)锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容(róng)乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情变(biàn)化多集中在需(xū)求端(duān)的扰动，一方(fāng)面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低(dī)国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品(pǐn)事业部(bù)分析师姜(jiāng)颖告(gào)诉期货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经(jīng)验，第二(èr)波疫(yì)情的波及范围预计(jì)很(hěn)大概率将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相关(guān)因素的梳理来看(kàn)，目(mù)前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽松的(de)预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后(hòu)得到(dào)强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均(jūn)季(jì)节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区未(wèi)来整体产量(liàng)可能(néng)非常(cháng)可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口大增，库存(cún)超预期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋月节(jié)备货(huò)结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物(wù)油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工(gōng)作日较少，产量预(yù)计(jì)在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库(kù)，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续世界上性功能最强的国家是哪个国家，后期马棕继(jì)续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份印(yìn)度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其(qí)国内(nèi)食(shí)用(yòng)油峰值库(kù)存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已(yǐ)经走负(fù)的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回(huí)升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天气(qì)值得关注，目(mù)前(qián)已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利(lì)多因素支撑(chēng)。国内贸易(yì)商(shāng)进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口(kǒu)到港数量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫(yì)情(qíng)虽可能有影响(xiǎng)，但(dàn)无法(fǎ)改变消费逐(zhú)步恢复的大势，国内库(kù)存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去化。长期市场对于未来供应充(chōng)裕(yù)的预期基本(běn)一致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期(qī)，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期(qī)。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为(wèi)供(gōng)强需弱格局，叠加全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

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