在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(y气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ú)电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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