5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易(yì)对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不(bù)存在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏(sū)州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券、虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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