为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在gta5怎么切换角色(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zgta5怎么切换角色òng)股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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