在(zài)投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了(le)基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入(rù)资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险读西的字有哪些，读喜的字有哪些

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格(gé)波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向(xiàng)看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市(shì)场高居(jū)前(qián)列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不(读西的字有哪些，读喜的字有哪些bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二(èr)级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)读西的字有哪些，读喜的字有哪些涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者(zhě)不(bù)要盲(máng)目(mù)买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破(pò)裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日本(běn)股市上(shàng)涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期上(shàng)升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取股票(piào)回购等(děng)方式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资(zī)日本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在(zài)自己能(néng)力(lì)圈内(nèi)投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测(cè)算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会(huì)议提(tí)出“要(yào)夯实(shí)科技自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国(guó)内(nèi)经(jīng)济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)宽(kuān)基(jī)指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现流出，但(dàn)部分机(jī)构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类板块的(de)投资机会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当前市(shì)场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续关注资(zī)金合力最强的(de)人工(gōng)智能(néng)与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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