海通策(cè)略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造(zà无法企及是什么意思，不可企及是什么意思o)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字(zì)经(jīng)济归(guī)母净利单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受(shòu)益(yì)于国产替代的半导体材(cái)料和半(bàn)导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经(jīng)济(jì)景气度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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