美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足以证明结束加息(xī)是合(hé)理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的(de)选择(zé)是(shì)有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们(men)不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性(xìng)银(yín)行(x随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么íng)业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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