本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显一个立一个羽念什么字著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内一个立一个羽念什么字回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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