看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的(de)分(fēn)项指数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史(shǐ)月经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆(dòu)油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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