4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续(xù)消费旺(wàng)季(jì)强(qiáng)劲势2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市(shì)场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消费延续(xù)偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束了内外(wài)棉(mián)倒(dào)挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春(chūn)节后(hòu)国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外贸订单表现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花播(bō)种(zhǒng)和(hé2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)出苗(miáo)，减产预期(qī)推(tuī)动国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分(fēn)析师高飞(fēi)堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季(jì)拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，开(kāi)工(gōng)负荷(hé)保(bǎo)持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单(dān)时间达到10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单(dān)排单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产销压(yā)力较小(xiǎo)，促使部分企业(yè)增加(jiā)原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价格持续(xù)上涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企对高(gāo)价棉(mián)花的(de)接(jiē)受程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调(diào)查报告(gào)显示，2023年(nián)全国植棉意(yì)向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区(qū)陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎(yíng)来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长(zhǎng)产生不利影(yǐng)响，再度(dù)引发了市(shì)场对于天气的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区棉花播种面积普遍下降，根据我们的(de)调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积(jī)温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂(táng)说，再者就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向种植(zhí)面积下降和播种期低温(wēn)天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年(nián)度(dù)棉花减产概率大大增加。需求端，目(mù)前下游纺织企业的(de)开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游需(xū)求(qiú)存在走弱的预期，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长(zhǎng)期内需持续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为(wèi)支撑全球(qiú)棉花(huā)消费(fèi)复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，4月份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题持续(xù)，使业者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服装的(de)消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧国外(wài)棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末(mò)库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年(nián)度(dù)全球棉2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价(jià)重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经(jīng)济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常出(chū)苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国(guó)内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来首(shǒu)次(cì)转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花价格(gé)回归至外棉(mián)价格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续(xù)与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力(lì)或增(zēng)加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，国内棉花(huā)产量下滑是大概(gài)率事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花(huā)厂在(zài)升级改造(zào)加工设备，对于(yú)产(chǎn)能持(chí)续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大(dà)概(gài)率会在今年重演(yǎn)，中长期棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升。

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