财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别)期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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