为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表>

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。