金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元对(duì)手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利(lì)·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有(yǒu)独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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