金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的人(rén)民(mín)币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经历了一(yī)季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款减少符(fú)合季节(jié)性规(guī)律。在本月数(shù)据(jù)中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端(duān)中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种(zhǒn萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌g)结构特征反映了(le)居民端(duān)在前(qián)期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低(dī)位(wèi)。

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