自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(r中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方uì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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