全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策。

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