5月12日(rì)晚间，根据(jù)美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿(yì)元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资(zī书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度(dù)持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个(gè)季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多。2022年(nián)二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到了(le)相关(guān)的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市场要(yào)想好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么p>

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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