财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xi偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ān)降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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