全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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