本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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