本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(n一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸èi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约(yu一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ē)其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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